CAPÍTULO 17 - ESTRUCTURA DE CAPITAL
Existe un límite para el apalancamiento financiero que una empresa puede usar, y el riesgo de tener demasiado apalancamiento es la quiebra.
17.1) Costos de las quiebras financieras:
¿Riesgo de quiebra o costo de quiebra?
La deuda reporta beneficios fiscales a las empresas. No obstante, ejerce presión sobre la empresa porque los pagos de intereses y principal son obligaciones. Si éstas no se cumplen, la empresa corre el riesgo de tener problemas financieros. La peor situación financiera que puede afectar a una empresa es la quiebra, en la cual la propiedad de los activos de la empresa se transfiere legalmente de los accionistas a los tenedores de bonos.
17.2) Descripción de los costos de las dificultades financieras:
Costos directos de las dificultades financieras: costos legales y administrativos de la liquidación o reorganización.
White, Altman y Weiss estiman que los costos directos de las dificultades financieras ascienden aproximadamente al 3% del valor de mercado de la empresa.
Costos indirectos de las dificultades financieras.
Deterioro de la capacidad para realizar operaciones de negocios.
Costos de la agencia.
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