Finanzas Corporativas - Desiciones Financieras - Capitulo 15 - Pascale

CAPÍTULO 15 - los elementos del análisis de decisiones de financiamiento

15.1) Decisiones fundamentales sobre financiamiento:

El objetivo de las decisiones de financiamiento, al igual que de las inversiones, debe ser contribuir a maximizar el valor de la firma. 

Existen 4 grandes decisiones en torno al financiamiento:

1) Deudas / Fondos propios

2) Deudas de corto / deudas de largo plazo 

3) Deudas en MN / Deudas en ME 

4) dividendos / retención de utilidades 

15.2) Tres aspectos básicos de las decisiones de financiamiento:

1) Flujos de fondos descontados:

* ¨k¨ es la tasa de descuento que representa el rendimiento requerido para e préstamo o papales de deuda de riesgo similar. 
* Costo efectivo de una deuda

* En las decisiones de financiamiento, la utilización de los flujos de fondos descontados es uno de los métodos más aplicados para la evaluación de las mismas.  

2) Portafolio de fuentes de financiamiento: 

Deberán en un contexto de portafolio, minimizarse los costos de las fuentes de fondos para un nivel de riesgo dado. 

3) El efecto leverage: 

Este efecto muestra las repercusiones que distintos niveles de endeudamiento tienen sobre la rentabilidad de los fondos propios. 

15.3) Algunas diferencias entre las decisiones de inversión y financiamiento:

Valor de rescate: las decisiones de inversión son más irreversibles que las de financiamiento. 

(Fin)